À la croisée des chemins : choisir entre la gestion active et la gestion passive

Les placements à gestion passive comportent plusieurs aspects. Comme son nom l’indique, la gestion passive suit une méthode d’achat à long terme, c’est-à-dire une approche qui permet une rotation faible ou nulle des placements. La gestion passive consiste souvent à détenir plusieurs titres qui représentent l’ensemble du marché (comme l’indice S&P 500) sans trop tenir compte des mérites des entreprises individuelles ou des sociétés, ce qui procure un portefeuille très diversifié.

La gestion passive est souvent appréciée pour ses faibles coûts; certains FNB à gestion passive coûtent moins de 0,05 % en frais de gestion annuels. Sur la route menant vers nos objectifs de placement, la gestion passive fait passer la destination avant le parcours, peu importe la volatilité des marchés. Tant que la destination est la liberté financière, qu’il en soit ainsi.

Avec la gestion passive, on emprunte une voie différente pour obtenir un résultat similaire. Plutôt que d’acheter tous les placements d’une catégorie donnée, on cherche à séparer le bon grain de l’ivraie en évaluant les sociétés en fonction de leurs mérites individuels.

Supposons que deux sociétés exercent leurs activités dans le même secteur, mais qu’une seule est rentable : si les ventes de la société rentable augmentent et qu’elle jouit d’une clientèle fidèle, investir dans cette société pourrait être un meilleur choix. La gestion active exige un effort : les gestionnaires actifs doivent analyser attentivement les entreprises et repérer des occasions afin d’offrir une valeur réelle aux investisseurs.

Les produits à gestion active comportent habituellement des frais de gestion plus élevés, car des recherches et un processus de placement sont nécessaires. Les coûts sont justifiés dans la mesure où le rendement net est supérieur au résultat d’une stratégie passive. La gestion active des placements accorde autant d’importance au parcours qu’à la destination : elle tient compte des dangers et des obstacles sur la route et évite les déviations qui pourraient allonger le parcours.

Les lignes de démarcation entre les FNB à gestion active et les FNB à gestion passive s’estompent. Prenons l’exemple d’un FNB indiciel sur mesure qui évolue au fil du temps. Gestion de Placements TD Inc. (GPTD) offre un FNB, le FNB indiciel de chefs de file mondiaux des technologies TD (TSX:TEC), qui suit un indice de référence technologique personnalisé. Nous avons conçu cet indice avec Solactive, l’un des plus importants fournisseurs d’indices de FNB au monde. Solactive administre l’indice et effectue le rééquilibrage trimestriel, mais les deux parties se réunissent chaque année pour examiner les composantes de l’indice afin d’assurer leur exposition à la technologie traditionnelle (par exemple, les logiciels et les semi-conducteurs) et à la technologie de pointe (par exemple, la robotique et l’intelligence artificielle). Ce FNB à style hybride peut être considéré comme à gestion passive et active, car le portefeuille change au fil du temps.

Qu’en est-il d’un portefeuille à faible taux de rotation assorti d’une superposition d’options? Dans la catégorie des FNB à gestion active, GPTD offre le FNB à gestion active de dividendes bonifiés mondiaux TD (TSX:TGED) qui achète et détient un portefeuille restreint de titres de sociétés mondiales très prometteuses et bien gérées. Ce FNB cherche à ajouter de la valeur en générant un taux de revenu supplémentaire au moyen d’options d’achat et de vente. La gestion active et les solides antécédents offrent une option intéressante pour les placements en actions mondiales et un potentiel de taux et de gains en capital.

Chaque fois que je lisais un livre Choisis ta propre aventure, choisir la bonne voie était une obsession. J’essayais de prendre les meilleures décisions en écornant les pages. Je voulais tellement optimiser mon parcours que j’utilisais mes doigts comme marque-page pour pouvoir revenir en arrière et faire un choix différent.

Adoptez la même approche en matière de placement. Vous n’êtes pas obligé de choisir entre la gestion active et la gestion passive. Construisez un portefeuille qui réduit les frais en investissant dans des placements indiciels à faible coût, mais qui utilise également des FNB à gestion active qui tirent parti des marchés inefficients. Créez un modèle qui garde les frais et la valeur en ligne de mire, après déduction des frais. N’ajoutez pas de bifurcation sur votre parcours (ou ne placez pas un doigt à la page 45, 66 ou 98). Envisagez d’acheter des FNB à gestion active et passive.

Actuellement, nos solutions de placement combinent un certain nombre de FNB à gestion passive dans une même solution, ce qui nous permet de diversifier immédiatement les portefeuilles et de réduire les coûts. Elles peuvent servir de placements de base pour votre portefeuille. Adoptez une stratégie d’achat et de conservation et regardez vos actifs croître au fil du temps, mais envisagez d’investir dans des FNB à gestion active en parallèle pour accroître la possibilité d’une croissance plus régulière.

Quelle que soit la direction prise par nos portefeuilles ou nos comptes, l’alliance des FNB indiciels et actifs nous guide sur la bonne voie. Ils nous offrent le meilleur des deux mondes et tous leurs avantages pour que le trajet et la destination soient tout aussi agréables.

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Le présent document peut contenir des déclarations prospectives qui sont de nature prévisionnelle et qui peuvent comprendre des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « compter », « croire », « estimer » ainsi que les formes négatives de ces termes. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne feront l’objet d’aucune modification et qu’aucune catastrophe ne surviendra. Les prévisions et les projections à l’égard d’événements futurs sont, de par leur nature, assujetties à des risques et à des incertitudes que nul ne peut prévoir. Les prévisions et les projections pourraient s’avérer inexactes dans l’avenir. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Les événements réels peuvent différer grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. De nombreux facteurs importants, y compris ceux énumérés plus haut, peuvent contribuer à ces écarts. Vous ne devriez pas vous fier aux déclarations prospectives.

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