Entretien avec le nouveau chef des titres à revenu fixe de GPTD

M. A. : Je travaille dans le secteur depuis plus de 30 ans et, au cours de cette période, j’ai pu observer les choses sous différents angles. À l’université, j’ai étudié pour être actuaire, alors j’ai toutes les compétences nécessaires! Je possède également le titre de Chartered Financial Analyst (CFA). J’ai passé la plus grande partie de ma carrière au poste de gestionnaire de portefeuille, mais j’ai aussi travaillé dans le domaine universitaire.

Ça fait bientôt 11 ans que je travaille à GPTD, dans un premier temps comme gestionnaire de portefeuille de titres à revenu fixe à gestion active. À ce poste, on m’a confié deux mandats. Le premier consistait à gérer activement des portefeuilles de titres à revenu fixe pour des mandats institutionnels. Le second était de renforcer les capacités de GAP de la société. Au fil du temps, ces responsabilités ont augmenté. J’ai vraiment hâte de continuer à travailler avec cette même équipe, avec laquelle je travaille depuis plus de dix ans, dans le cadre de mes nouvelles fonctions, ou devrais-je plutôt dire de mes fonctions élargies.

M. A. : Bien qu’à GPTD, nous gérions des portefeuilles de titres à revenu fixe à gestion active en appliquant les trois mêmes principes directeurs depuis 1994, nous avons grandi et évolué en tant que société. Le groupe de partenaires internes sur lequel on peut désormais s’appuyer pour bâtir et positionner des portefeuilles s’est considérablement élargi. Qu’il s’agisse de notre capacité à collaborer avec l’équipe de répartition des actifs sur les perspectives macroéconomiques, de tirer parti de la recherche et des placements sur les marchés privés ou d’intégrer des placements à l’échelle mondiale, nous occupons une position unique grâce à notre vaste expérience en matière de placements, qui n’a pas son pareil parmi les gestionnaires d’actifs.

M. A. : Les taux d’intérêt ont été réévalués l’année dernière et, par conséquent, les obligations affichent un visage tout à fait différent de celui qu’elles avaient depuis un certain temps. Je pense qu’à certains égards, c’est une espèce de « retour vers le futur ». Les titres à revenu fixe peuvent de nouveau jouer leur rôle, qui est de procurer un revenu supplémentaire et de préserver le capital au sein des portefeuilles multi-actifs. Notre dernier positionnement en matière de répartition des actifs consiste à surpondérer au maximum les titres à revenu fixe. On voit donc qu’ils jouent un rôle essentiel au sein des comptes de répartition des actifs pour ceux qui se concentrent sur la retraite.

M. A. : Le crédit est intéressant. Nous sommes désormais en fin de cycle et, normalement, nous devrions accroître la qualité du crédit, ce qui nous permettrait de tirer parti d’une éventuelle récession plus tard dans l’année pour nous réorienter vers des titres dont le risque est mieux compensé. Huit semaines après le début de l’année, qui a démarré sur les chapeaux de roues, on a constaté une diminution des écarts de taux. Ce contexte nous a incités à nous demander, en tant que gestionnaires actifs, si nous étions toujours payés pour ça. Récemment, nous avons apporté une modification mineure pour réduire la pondération des titres de créance, qui est passée d’une légère surpondération à une pondération neutre. Ça montre vraiment où nous en sommes.

M. A. : Si je pense à ce que j’ai hâte de regarder, j’ai grandi dans les années 1970, avec la génération Star Wars, alors j’aimerais regarder Le Mandalorien sur Netflix. Toutefois, j’ai trois enfants âgés de moins de huit ans, donc je regarde plus ou moins ce qu’ils décident de regarder. En ce moment, c’est Le Chat Potté, une suite de Shrek.

Pour en savoir plus sur les points de vue de Michael, écoutez notre dernier balado TDAM Talks animé par Ingrid Macintosh, vice-présidente, Gestion de patrimoine TD et chef, Aide à la vente, Marketing de contenu et Communications, Données et analyses et Stratégie numérique, GPTD. Parmi les invités du balado animé par Ingrid figure aussi Elaine Lindhorst, vice-présidente et directrice, gestionnaire de portefeuille principale, GPTD.

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