D’une tirelire GAB Machine Verte TD à la gestion de millions: Boucler la boucle avec Monica Yeung

Monica est arrivée à GPTD en 2017 et n’a pas perdu une minute. Elle est actuellement gestionnaire principale du Fonds de revenu de dividendes TD. Avant cela, elle a été cocheffe de la recherche, Gestion fondamentale des actions. Avant de se joindre à GPTD, elle a été vice-présidente associée (VPA) au sein de l’équipe Développement de l’entreprise et Fusions et acquisitions de la TD, où elle était responsable de l’évaluation des acquisitions, des dessaisissements et des opérations stratégiques. Monica est titulaire d’un baccalauréat en commerce de l’Université de Toronto et d’une maîtrise en administration des affaires de la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie.

Nous avons parlé avec Monica de son parcours jusqu’au poste de vice-présidente et directrice, gestionnaire de portefeuille à GPTD, et pour connaître son avis à propos des placements sur les marchés boursiers actuels.

J’ai commencé ma carrière à la TD il y a plus de 17 ans, fraîchement émoulue d’une école de commerce, et je n’ai jamais regretté ma décision. L’un des avantages de travailler à la TD, c’est d’avoir l’occasion de passer d’un secteur à l’autre de l’entreprise. J’ai commencé à travailler au sein des Services bancaires d’investissement, où je donnais à des entreprises externes des conseils sur les opérations de financement d’entreprise. Je suis ensuite passée au groupe Développement interne de la TD, où j’évaluais les opérations de fusion et d’acquisition aux fins du bilan de la Banque. Après avoir obtenu une maîtrise en administration des affaires de la Wharton School, aux États-Unis, j’ai intégré GPTD en 2017, d’abord à titre d’analyste des actions responsable des secteurs mondiaux des services financiers et des communications. En 2022, je suis devenue cocheffe de la recherche, à la tête de notre équipe d’analystes, en plus d’occuper un rôle plus actif du côté des portefeuilles à titre de cogestionnaire de portefeuille pour plusieurs fonds de dividendes canadiens. En 2024, je suis devenue la gestionnaire de portefeuille principale du Fonds de revenu de dividendes TD.

Nous avons connu une période incroyable pour les actions, mais il faut tenir compte de nombreux facteurs en ce moment. D’une part, nous devons garder un œil sur de nombreux risques : le chômage au Canada, la faible production industrielle mondiale, le risque de récession et les conflits géopolitiques, pour ne nommer que ceux-là. D’autre part, plusieurs facteurs laissent croire que les actions pourraient encore monter. Premièrement, la plupart des grandes banques centrales du monde réduisent les taux, ce qui a tendance à favoriser les évaluations boursières. Par ailleurs, les États-Unis et le Canada continuent de faire d’importantes dépenses budgétaires. Enfin, les bénéfices des sociétés demeurent solides; d’ailleurs, ceux des sociétés américaines et canadiennes devraient continuer d’augmenter jusqu’en 2025.

Face à l’incertitude, je continue de prôner et de mettre en pratique notre philosophie de placement qui consiste à détenir des actions de sociétés de grande qualité qui présentent de solides avantages concurrentiels, un bon pouvoir d’établissement des prix et un bilan sain. Je crois fermement que ce sont les types de sociétés qui peuvent générer de solides rendements à long terme, quelle que soit la conjoncture économique.

Après la première baisse de taux de 50 points de base de la Réserve fédérale américaine, en septembre, nous pouvons dire que le cycle mondial synchronisé de réduction des taux est fermement amorcé, la plupart des grandes banques centrales prévoyant réduire leurs taux. Ici, la Banque du Canada a été la première des banques centrales des pays du G7 à abaisser ses taux en juin, et nous nous attendons à ce qu’elle opère des réductions plus rapides et plus importantes pour contrer le ralentissement de la croissance.

Pour les investisseurs particuliers canadiens, cela signifie qu’un certificat de placement garanti (CPG) ou un compte d’épargne à intérêt élevé (CEIE) qui rapportait auparavant 5 % offre aujourd’hui un rendement aux alentours de 4 %, et pourrait fort probablement rapporter seulement 3 % dans un avenir assez rapproché. Dans ce contexte, nous commençons à voir un passage aux actions canadiennes à rendement élevé, comme celles des banques, des services publics et des pipelines, qui offrent des rendements en dividendes de 4 % à 6 % et une croissance des bénéfices, en plus d’offrir un crédit d’impôt pour dividendes. Si les taux continuent de baisser, cette transition pourrait bien continuer à s’opérer et nous nous attendons à ce que cela soit une tendance à surveiller en 2025.

Quel est le meilleur conseil que vous auriez pu donner, à vous-même ou aux investisseurs, au cours des douze derniers mois?

Il est important de se rappeler que les perturbations du marché sont souvent entraînées par la peur ou la psychologie. Cette volatilité à court terme peut être déstabilisante sur le coup, mais elle donne aussi lieu à des erreurs d’évaluation qui peuvent donner d’incroyables occasions de placement pour les investisseurs.

L’un de mes premiers souvenirs de jeunesse a été d’entrer dans ma succursale TD avec mon père pour ouvrir mon premier compte bancaire. J’ai encore ma tirelire GAB Machine Verte TD de l’époque. Je me souviens d’avoir déposé mon argent de poche hebdomadaire dans mon compte, d’avoir acheté un CPG, puis d’avoir regardé mon épargne fructifier. Un grand moment déterminant pour moi a été de me rendre compte que j’avais bouclé la boucle, 30 ans plus tard : j’ai commencé mon propre parcours financier à la TD et j’y travaille maintenant pour aider nos clients à atteindre leurs objectifs financiers. J’éprouve beaucoup de fierté et je sens que ce que je fais chaque jour en tant que gestionnaire de portefeuille à GPTD a sa raison d’être.

J’ai de jeunes enfants qui m’occupent et qui me tiennent en haleine. L’un des plus grands cadeaux qui nous soient offerts en tant que parents est de redécouvrir le monde à travers les yeux de nos enfants. J’aime les amener faire de longues randonnées pédestres dans l’incroyable réseau de ravins de Toronto, explorer des parcs et des musées et découvrir de nouveaux cafés avec eux. J’ai grandi à Vancouver. Nous essayons donc d’aller dans l’Ouest le plus souvent possible pour rendre visite à ma famille.